Pasar ETF kripto Amerika Serikat sedang mengalami pendarahan modal secara masif. Data dari SoSoValue menunjukkan bahwa ETF Bitcoin spot AS telah mencatat arus keluar bersih selama 13 hari berturut-turut, dengan total dana yang keluar mencapai $4,37 miliar sejak pertengahan Mei 2026.
Ini menjadi rekor outflow terpanjang yang pernah tercatat sejak ETF Bitcoin spot disetujui SEC pada Januari 2024 lalu. Secara total, aset yang dikelola (AUM) seluruh ETF Bitcoin spot AS anjlok dari $104,29 miliar pada 15 Mei menjadi hanya $82,83 miliar pada Rabu kemarin. Penurunan sebesar $21,46 miliar dalam waktu kurang dari tiga minggu itu merupakan kombinasi dari arus keluar investor dan penurunan harga Bitcoin sendiri.
IBIT milik BlackRock — yang merupakan ETF Bitcoin terbesar berdasarkan aset bersih — menjadi kontributor utama arus keluar pada hari Rabu dengan total $342,34 juta. Dana FBTC dari Fidelity turut kehilangan $54,26 juta. Kedua dana ini masing-masing turun 2,76% dan 2,65% saat Bitcoin diperdagangkan di kisaran $65.462.
Dampak ini kini mulai menjalar ke ETF altcoin. ETF Ethereum kehilangan $52,94 juta pada hari yang sama, dengan ETHA milik BlackRock menyumbang hampir seluruhnya ($51,58 juta). ETF Solana juga mencatat arus keluar $12,74 juta, dipimpin oleh BSOL Bitwise ($11,56 juta). Sementara itu, ETF XRP kehilangan $5,34 juta.
Yang menarik adalah satu-satunya pengecualian: ETF Hyperliquid (HYPE). Produk THYP dari 21Shares justru menambah $2,99 juta pada hari Rabu, mendorong total arus masuk bersih kumulatif menjadi $139,51 juta sejak peluncurannya pada 12 Mei 2026. Token HYPE sendiri naik 3,45% ke level $73,39 di tengah pasar yang secara luas sedang tertekan.
Grayscale bahkan meluncurkan produk Hyperliquid mereka sendiri, HYPG, pada hari Rabu dengan klaim sebagai ETF HYPE spot AS dengan biaya terendah. Peluncuran ini terjadi di saat yang unik — ketika semua kategori ETF kripto utama lainnya sedang dalam fase penebusan bersih.
Analis Citi menyatakan dalam catatan klien pada hari Selasa bahwa arus ETF Bitcoin spot mampu menjelaskan sekitar 45% pergerakan harga BTC mingguan. Bank investasi tersebut memperkirakan sentimen akan tetap lesu selama arus ETF terus negatif dan RUU struktur pasar kripto AS terus tertunda di Kongres.
Presto Research dalam catatan terpisah berpendapat bahwa kelemahan Bitcoin saat ini lebih mencerminkan persaingan modal dengan aset lain, terutama saham kecerdasan buatan (AI) dan emas, ketimbang katalis spesifik dari dalam kripto sendiri. Menurut mereka, pemulihan harga Bitcoin akan bergantung pada meredanya kekhawatiran inflasi dan kembalinya minat terhadap aset-aset yang sensitif terhadap likuiditas.
Sementara itu, Bitcoin sempat menyentuh di bawah $62.000 pada Kamis dini hari waktu Asia, memicu lebih dari $1,5 miliar dalam likuidasi posisi long di seluruh pasar derivatif kripto. Data CoinGlass menunjukkan lebih dari 208.000 trader terkena likuidasi dalam 24 jam terakhir.