Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas AS (CFTC) secara resmi merilis proposal aturan baru untuk mengatur pasar prediksi pada Rabu (10/6), menandai langkah besar pertama regulator federal dalam menetapkan kerangka hukum untuk sektor yang tengah berkembang pesat ini.
Proposal setebal puluhan halaman ini secara eksplisit menyatakan bahwa kontrak acara olahraga — seperti taruhan pada skor akhir atau rekor menang-kalah — pada umumnya tidak bertentangan dengan kepentingan publik. Ini menjadi sinyal penting karena undang-undang federal secara teknis masih mengklasifikasikan kontrak semacam itu sebagai gaming.
CFTC Bedakan Kontrak Olahraga dari Perjudian Murni
CFTC membedakan antara kontrak berbasis hasil agregat pertandingan dengan kontrak yang rentan terhadap manipulasi. Kontrak yang terkait dengan cedera pemain, keputusan wasit, atau hasil lain yang dapat dimanipulasi kemungkinan besar tidak akan lolos uji kepentingan publik.
Gary Kalbaugh, mitra di firma hukum Cahill Gordon & Reindel LLP di New York, menjelaskan bahwa proposal ini bersifat berbasis prinsip, bukan persetujuan menyeluruh. Setiap kontrak tetap akan menjalani analisis kepentingan publik secara kasus per kasus. Ia juga mencatat bahwa definisi gaming dalam proposal ini lebih luas dari yang diantisipasi dan mencakup acara olahraga.
Proposal ini juga memberikan kejelasan penting bahwa kontrak pemilu tidak dianggap sebagai gaming berdasarkan undang-undang federal yang relevan. Reuters melaporkan bahwa ini dapat semakin mengurangi ketidakpastian regulasi bagi platform seperti Kalshi dan Polymarket, yang meroket popularitasnya selama pemilu presiden AS 2024 ketika para trader beralih ke pasar prediksi untuk mengukur hasil pemilu.
Komentar Publik Dibuka 45 Hari
Aturan yang diusulkan akan terbuka untuk komentar publik selama 45 hari ke depan dan berpotensi menjadi kerangka regulasi utama bagi industri pasar prediksi di Amerika Serikat yang kini bernilai miliaran dolar.
Langkah CFTC ini hadir di tengah lonjakan adopsi pasar prediksi yang signifikan. Baik Kalshi maupun Polymarket telah mencapai valuasi miliaran dolar seiring meningkatnya minat investor institusional. Kalshi baru-baru ini bermitra dengan Nasdaq untuk meluncurkan kategori pasar prediksi baru yang memungkinkan pengguna memperkirakan valuasi perusahaan swasta sebelum IPO. Sementara itu, Polymarket telah bermitra dengan Dow Jones untuk mengintegrasikan data pasar prediksi real-time ke dalam merek media mereka, termasuk The Wall Street Journal.
Pasar Prediksi Semakin Arus Utama
Melinda Roth, profesor hukum olahraga dan keuangan korporat di Georgetown University Law Center, mengomentari perkembangan ini dengan mengatakan bahwa seiring pasar prediksi semakin arus utama — dengan kemitraan baru bersama organisasi berita dan semakin banyak perusahaan yang bergerak cepat ke ruang ini — pertanyaan yang belum terjawab adalah apakah kontrak acara merupakan instrumen keuangan atau sekadar perjudian.
Analis di Bernstein menambahkan bahwa pasar prediksi mengalami peningkatan adopsi institusional karena investor mencari alat lindung nilai makro alternatif melalui kontrak hasil biner.
Proposal CFTC ini secara khusus juga akan melarang taruhan pada penggulingan pemimpin politik asing, termasuk skenario yang melibatkan perang atau pembunuhan — jenis pasar kontroversial yang sebelumnya pernah muncul di platform seperti Polymarket dan Kalshi.
Draf aturan ini merupakan perkembangan regulasi paling signifikan untuk sektor pasar prediksi sejak kelahirannya, dan hasil dari periode komentar publik 45 hari ke depan akan sangat menentukan bentuk akhir regulasi industri yang sedang tumbuh pesat ini.
