Gelombang Outflow Terburuk ETF Bitcoin Akhirnya Berakhir
Pasar ETF Bitcoin spot Amerika Serikat akhirnya menunjukkan tanda-tanda pemulihan setelah mengalami salah satu gelombang outflow paling menghancurkan dalam sejarah. Setelah mencatatkan arus keluar bersih selama sepuluh hari berturut-turut dengan total mencapai $2,7 miliar, ETF Bitcoin spot akhirnya kembali mencatatkan inflow positif selama tiga hari perdagangan berturut-turut.
Perusahaan investasi kripto asal Swiss, Swissblock, menyatakan bahwa gelombang distribusi ETF paling masif di pasar bearish ini telah berakhir. Dalam pernyataan resmi mereka melalui platform X, Swissblock menuliskan bahwa Bitcoin Risk telah mereda dari level Capitulation Risk dan arus ETF spot mulai kembali positif.
Swissblock: Badai Telah Berlalu, Tapi Masih Ada Tanda Tanya
Namun demikian, Swissblock memberikan catatan penting bahwa pemulihan ini belum sepenuhnya meyakinkan. Arus masuk ETF memang sudah positif, tetapi belum cukup kuat untuk menyatakan bahwa keyakinan institusional telah kembali sepenuhnya.
Pertanyaan besar yang diajukan Swissblock adalah apakah badai benar-benar telah berlalu, atau justru Bitcoin sedang berada di mata badai dan turbulensi masih akan berlanjut. Para analis tetap waspada mengingat ketidakpastian makroekonomi global yang masih tinggi.
ETF Kembali Catat Outflow $84,9 Juta di Hari Rabu
Data terbaru dari Farside Investors menunjukkan bahwa pada hari Rabu, ETF Bitcoin spot kembali mencatatkan outflow bersih sebesar $84,9 juta setelah sebelumnya berhasil mengumpulkan inflow lebih dari $500 juta dalam tiga hari perdagangan berturut-turut. Angka outflow Rabu ini menjadi catatan bahwa pemulihan permintaan institusional masih rapuh dan belum konsisten.
Meskipun terjadi outflow di hari Rabu, Swissblock menilai situasi saat ini jauh lebih baik dibandingkan periode 17 Juni hingga awal Juli ketika ETF mengalami arus keluar selama sepuluh hari berturut-turut tanpa jeda.
Permintaan Bitcoin Pulih Tajam, Tapi Didominasi Derivatif
Di sisi lain, analisis dari platform on-chain CryptoQuant memperlihatkan adanya pemulihan tajam pada permintaan Bitcoin secara keseluruhan. Kontributor CryptoQuant, IT Tech, mengungkapkan bahwa permintaan kumulatif 30 hari yang sebelumnya berada di level minus 500.000 BTC telah pulih menjadi sekitar minus 75.000 BTC. Ini merupakan salah satu pemulihan permintaan paling tajam yang tercatat sepanjang tahun ini.
Meskipun demikian, pemulihan ini menunjukkan dinamika menarik antara pasar spot dan derivatif. IT Tech mencatat bahwa pantulan harga Bitcoin terbaru lebih banyak didorong oleh trader derivatif, sementara pembeli di pasar spot masih cenderung berhati-hati.
Reli Berkelanjutan Butuh Dukungan Pasar Spot dan Futures
Permintaan futures telah pulih dari minus 295.000 BTC menjadi sedikit positif, namun permintaan spot masih berada di wilayah negatif. Secara historis, reli pasar yang paling kuat dan berkelanjutan terjadi ketika permintaan di pasar futures dan spot bergerak naik secara bersamaan.
Fakta bahwa saat ini hanya permintaan derivatif yang pulih sementara spot masih tertinggal menjadi sinyal bahwa pasar masih membutuhkan waktu untuk benar-benar pulih sepenuhnya.
Faktor Eksternal Tekan Harga Bitcoin di Level $60K
Harga Bitcoin sendiri saat ini berkisar di level $60.000 hingga $62.000, setelah sempat anjlok akibat meningkatnya ketegangan di Timur Tengah. Sentimen pasar juga dipengaruhi oleh faktor-faktor eksternal seperti konflik AS-Iran, lonjakan harga minyak, serta aksi jual dari perusahaan seperti Strategy.
Para analis memperkirakan bahwa pemulihan penuh ETF Bitcoin akan sangat bergantung pada stabilitas makroekonomi global dan kembalinya kepercayaan investor institusional. Dengan latar belakang ketidakpastian geopolitik dan kebijakan moneter Federal Reserve, jalan menuju pemulihan penuh ETF Bitcoin masih akan penuh tantangan dalam beberapa minggu ke depan.
