Perusahaan publik asal Amerika Serikat, SkyAI, resmi melikuidasi seluruh cadangan perbendaharaan aset kripto Solana (SOL) miliknya hingga tak bersisa. Emiten yang melantai di bursa Nasdaq dengan kode saham SKYA tersebut kini memegang likuiditas tunai sebesar 223,8 juta dolar AS setelah melepas lebih dari 2 juta token SOL ke pasar terbuka. Dana segar dari penjualan total portofolio altcoin tersebut dialokasikan sepenuhnya untuk mengeksekusi penawaran tender tunai atau pembelian kembali saham perseroan hingga plafon 201,3 juta dolar AS. Langkah drastis ini menandai pembalikan arah strategi bisnis secara total hanya dalam kurun waktu dua pekan, mengakhiri identitas SkyAI yang sebelumnya gencar memposisikan diri sebagai perusahaan perbendaharaan kripto murni di pasar modal tradisional.
Likuidasi Bertahap 2 Juta Token SOL Menuju Kas $223,8 Juta
Proses divestasi perbendaharaan Solana oleh perusahaan yang sebelumnya beroperasi dengan nama Sharps Technology ini berlangsung cepat dan tuntas sekitar 16 Oktober 2026. Eksekusi pelepasan aset tidak dilakukan sekaligus dalam satu transaksi tunggal, melainkan dibagi ke dalam dua gelombang besar sejak awal Oktober untuk memitigasi slippage harga. Gelombang pertama mencakup pelepasan sekitar 1 juta SOL yang langsung dikonversi menjadi cadangan kas berdenominasi dolar AS, disusul penjualan sisa saldo kepemilikan hingga cadangan perbendaharaan kripto perseroan mencapai titik nol.
Kini, neraca keuangan SkyAI mencatat kepemilikan kas tunai sekitar 223,8 juta dolar AS. Angka likuiditas bersih tersebut terbukti melampaui batas maksimal kebutuhan dana tender offer perseroan yang dipatok pada 201,3 juta dolar AS. Dengan struktur neraca saat ini, manajemen memiliki ruang penyangga likuiditas yang cukup aman untuk menuntaskan penarikan saham publik tanpa perlu mencari fasilitas pembiayaan utang tambahan atau menerbitkan instrumen dilutif baru di pasar ekuitas.
Valuasi Tender Offer $3 per Saham dan Tekanan Kerugian Realisasi
Dana hasil pelepasan cadangan SOL tersebut digunakan untuk mendanai tender offer pembelian kembali hingga 95 persen saham beredar serta sejumlah waran perseroan. Manajemen menetapkan harga penawaran pembelian kembali sebesar 3,00 dolar AS per lembar saham tunai, dengan batas waktu pengumpulan komitmen pemegang saham yang dijadwalkan berlangsung hingga 29 Oktober 2026. Skema buyback masif ini dipandang sebagai upaya defensif dewan direksi untuk meredam volatilitas harga saham sekaligus menata ulang struktur permodalan perusahaan pasca keterpurukan portofolio aset digital.
Strategi perbendaharaan Solana yang dijalankan SkyAI sebelumnya membebani perseroan dengan harga masuk yang sangat tinggi. Data keterbukaan menunjukkan harga perolehan rata-rata pembelian SOL perseroan berada di kisaran 194 dolar AS per koin, sehingga penurunan harga pasar kripto sepanjang tahun memicu kerugian buku yang membengkak signifikan sebelum likuidasi dieksekusi. Kendati demikian, aset tersebut tidak sepenuhnya pasif karena sempat menyumbang pendapatan imbal hasil staking jaringan melampaui 12 juta dolar AS hingga pertengahan 2026 sebelum posisi akhirnya ditutup total.
Pemberontakan Aktivis Bastion Trading dan Dampak Pasokan Solana
Pembalikan arah strategi neraca SkyAI tidak terlepas dari eskalasi konflik terbuka antara manajemen dan pemegang saham aktivis institusional. Bastion Trading, firma perdagangan yang menguasai kepemilikan sekitar 9,99 persen saham SKYA, secara konsisten melancarkan tekanan terhadap tata kelola perusahaan. Bastion memprotes keras minimnya transparansi dan kecepatan manajemen dalam melepas jutaan token perbendaharaan, sekaligus menuntut reformasi menyeluruh pada dewan direksi petahana sebagai syarat mutlak sebelum bersedia menyetor saham miliknya ke dalam penawaran tender offer.
Posisi Bastion yang mengontrol hampir sepersepuluh saham beredar memberikan pengaruh tawar yang sangat signifikan dalam menentukan keberhasilan kuorum buyback 95 persen tersebut. Sementara itu di pasar spot kripto, aksi jual terkoordinasi sebesar lebih dari 2 juta token SOL dari satu entitas korporasi sempat memberikan tekanan pasokan yang nyata terhadap likuiditas pasar. Pelaku pasar kini mencermati apakah penutupan penuh strategi perbendaharaan kripto oleh emiten Wall Street ini akan memicu evaluasi serupa di kalangan perusahaan publik pengadopsi strategi treasury aset digital lainnya.
Sumber: The Block
