Michael Saylor kembali menghidupkan spekulasi pasar setelah memberi sinyal bahwa Strategy kemungkinan besar akan melanjutkan akumulasi Bitcoin dalam waktu dekat. Lewat unggahan singkat “Back to work, BTC” di platform X, pendiri perusahaan yang dulu dikenal sebagai MicroStrategy itu memantik ekspektasi bahwa aksi beli baru akan diumumkan seperti pola-pola sebelumnya. Sinyal itu datang hanya beberapa hari setelah panggilan kinerja kuartal pertama 2026, ketika manajemen Strategy menyebut perusahaan bisa saja menjual sebagian kecil cadangan Bitcoin untuk membayar dividen instrumen kredit tertentu. Kombinasi dua pesan yang tampak bertolak belakang ini langsung menjadi sorotan pasar. Di satu sisi, investor melihat Strategy masih sangat percaya pada Bitcoin sebagai aset inti treasury. Di sisi lain, muncul pertanyaan apakah pendekatan yang lebih fleksibel terhadap jual-beli BTC akan mengubah cara pasar menilai pengaruh Strategy terhadap pergerakan harga Bitcoin ke depan.
Latar belakangnya penting. Sejak 2020, Strategy membangun reputasi sebagai perusahaan publik paling agresif dalam mengakumulasi Bitcoin. Model ini membuat sahamnya menjadi semacam proksi leveraged untuk eksposur BTC, sekaligus menjadikan setiap aksi pembelian perusahaan sebagai katalis sentimen pasar. Menjelang laporan kinerja kuartal pertama, Strategy sempat menghentikan rangkaian pembelian mingguan yang biasanya konsisten. Dalam earnings call, Saylor lalu mengatakan penjualan terbatas Bitcoin bisa dilakukan untuk membayar dividen dan mengirim pesan ke pasar bahwa langkah semacam itu bukan hal tabu. Pernyataan tersebut mengganggu narasi lama “never sell” yang selama ini melekat pada Strategy. Karena itu, sinyal beli baru yang muncul sekarang diperlakukan investor sebagai penegasan bahwa perusahaan belum meninggalkan strategi utamanya, melainkan hanya sedang menambah ruang gerak finansial di tengah struktur pendanaan yang makin kompleks.
Secara angka, posisi Strategy masih sangat dominan. Menurut data yang dikutip Cointelegraph, perusahaan terakhir membeli 3.273 BTC pada 27 April senilai sekitar US$255 juta. Setelah transaksi itu, total kepemilikannya mencapai 818.334 BTC dengan nilai pasar sekitar US$61,8 miliar pada saat artikel diterbitkan. Dalam panggilan kinerja, Saylor sempat menyebut penjualan sebagian Bitcoin untuk mendanai dividen dapat “menginokulasi” pasar, sementara CEO Strategy Phong Le menegaskan bahwa penjualan hanya akan dilakukan dalam situasi tertentu seperti pembayaran imbal hasil dan pengelolaan pajak tangguhan. Le juga berargumen volume perdagangan harian Bitcoin yang melampaui US$60 miliar cukup besar untuk menyerap kewajiban dividen tahunan sekitar US$1,5 miliar tanpa mengguncang harga secara berarti. Namun kritik tetap muncul, karena sebagian pelaku pasar khawatir fleksibilitas baru ini bisa menambah tekanan jual psikologis ketika sentimen sedang rapuh.
Bagi pasar kripto, isu utamanya bukan sekadar apakah Strategy akan membeli atau menjual, melainkan seberapa besar perusahaan ini masih menjadi penyangga permintaan institusional Bitcoin. Dalam beberapa bulan terakhir, banyak analis menilai reli BTC terbantu oleh serapan pasokan dari pembeli besar seperti Strategy. Jika perusahaan kembali aktif membeli, sentimen bullish jangka pendek berpotensi menguat karena pasar membaca ada pembeli strategis yang siap menyerap suplai. Untuk investor Indonesia, perkembangan ini relevan karena pergerakan harga Bitcoin sering cepat menular ke altcoin, arus dana bursa lokal, dan minat investor ritel. Namun ada sisi lain yang perlu dicermati: ketika satu entitas memegang sekitar 4% suplai BTC, setiap perubahan kebijakan internalnya otomatis menjadi faktor risiko pasar. Artinya, investor tidak cukup hanya mengikuti narasi akumulasi, tetapi juga perlu memantau struktur pembiayaan dan kewajiban korporasi di balik strategi tersebut.
Ke depan, pasar akan menunggu apakah sinyal Saylor benar-benar diikuti pengumuman pembelian baru dalam hitungan hari. Jika ya, Strategy kemungkinan kembali menegaskan posisinya sebagai pembeli institusional paling konsisten di pasar Bitcoin. Tetapi perdebatan soal kemungkinan penjualan terbatas tidak akan hilang begitu saja, karena investor kini tahu bahwa manajemen membuka opsi yang sebelumnya dianggap hampir mustahil. Dalam jangka pendek, kabar ini cenderung mendukung sentimen positif untuk BTC, tetapi dalam jangka menengah pasar akan menilai apakah fleksibilitas finansial Strategy justru membuat model treasury Bitcoin mereka lebih tahan banting atau malah lebih rentan menimbulkan kegelisahan baru. Sumber: https://cointelegraph.com/news/saylor-bitcoin-buy-sale-announcement