Ethereum (ETH) mencatat performa paling impresif di antara aset kripto berkapitalisasi besar pada pekan ini, dengan kenaikan sekitar 11% dalam tujuh hari terakhir. Pada Kamis (16/7), ETH diperdagangkan di kisaran $1.920, membawa kapitalisasi pasarnya menjadi sekitar $231 miliar dengan volume perdagangan harian mencapai $12 miliar.
Lonjakan ini tidak terjadi secara merata di seluruh pasar kripto. Bitcoin hanya naik 4,2% dalam periode yang sama ke level $64.600, sementara mayoritas altcoin utama justru berada di zona negatif. Solana (SOL) turun ke $77, TRON melemah 1,6% ke $0,32, dan Hyperliquid (HYPE) kehilangan 1,7% ke $66. Bahkan XRP, BNB, dan Dogecoin masing-masing hanya mencatat kenaikan sekitar 2%.
BlackRock Mendominasi Arus Masuk ETF
Mesin utama di balik reli Ethereum adalah kembalinya arus masuk ke produk exchange-traded fund (ETF) spot ETH di Amerika Serikat. Data dari SoSoValue menunjukkan ETF ETH spot AS menyerap $96 juta hanya dalam tiga hari pertama pekan ini, melampaui total $84 juta yang berhasil dikumpulkan sepanjang minggu sebelumnya. Angka ini menandai pembalikan signifikan dari akhir Juni lalu, ketika produk ETF ETH mengalami pendarahan $82 juta hanya dalam satu hari pada 25 Juni.
Yang paling mencolok adalah dominasi BlackRock. Dari $53,8 juta inflow yang tercatat pada hari Rabu saja, dana ETHA milik BlackRock menyerap $45,3 juta dan produk ETHB yang lebih kecil menambah $4 juta. Delapan produk ETF ETH lainnya hanya membagi kurang dari $5 juta di antara mereka. Sementara itu, Grayscale Ethereum Trust (ETHE) dengan biaya 2,5% terus mengalami arus keluar yang kini sudah mencapai $5,3 miliar sejak peluncuran.
Robinhood Chain Jadi Katalis Baru
Selain ETF, Ethereum juga mendapatkan dorongan dari sumber permintaan yang belum ada tiga pekan lalu: Robinhood Chain. Jaringan layer-2 yang diluncurkan oleh platform perdagangan Robinhood pada 1 Juli ini menggunakan ETH sebagai gas fee dan melakukan penyelesaian transaksi ke jaringan utama Ethereum. Dalam waktu singkat, Robinhood Chain telah memproses volume perdagangan terdesentralisasi lebih dari $800 juta per hari, sebagian besar didorong oleh perdagangan memecoin.
Data On-Chain Memberikan Sinyal Campuran
Kenaikan Ethereum terjadi di tengah lanskap pasar yang masih rapuh. Data Nansen menunjukkan arus keluar dari bursa kripto masih tertahan di tengah eskalasi ketegangan di Timur Tengah, tanpa rotasi signifikan ke stablecoin yang biasanya menjadi sinyal pelaku pasar mengambil jeda. Suku bunga pendanaan (funding rate) Bitcoin mendekati nol, mengindikasikan bahwa posisi leverage berlebihan yang memicu kaskade likuidasi pada Juni lalu sebagian besar telah dibersihkan.
Dominasi Bitcoin saat ini berada di 58,3%, sementara Indeks Fear & Greed hanya bergerak dari 22 ke 25, masih berada di zona Extreme Fear. Para analis memperingatkan bahwa reli yang dipicu oleh data inflasi Juni yang lebih lunak mungkin bersifat sementara, mengingat kenaikan harga minyak yang terjadi setelahnya dapat membalikkan tren tersebut pada laporan inflasi Juli mendatang.
Meski demikian, kombinasi inflow ETF yang kuat, dominasi BlackRock sebagai manajer aset terbesar dunia, dan adopsi Robinhood Chain sebagai katalis permintaan baru menempatkan Ethereum dalam posisi yang jauh lebih baik dibandingkan aset kripto besar lainnya menjelang paruh kedua tahun 2026.
